запасы иностранной валюты и золота, которыми располагают правительственные органы или центральные банки той или иной страны для платежей по международным расчётам, связанным с внешней торговлей, инвестициями и др. операциями. Золото, как мировые деньги, играет роль основных В р., поскольку оно свободно может быть превращено в любую иностранную валюту, в которой должны быть произведены платежи. Однако прямые платежи золотом, как правило, не производятся, так как расчёты между контрагентами по международным сделкам обычно предусматриваются в какой-либо национальной валюте. Иностранная валюта, включаемая в состав официальных В. р. страны, представляет собой в основном принадлежащие центральному банку, казначейству и др. государственным органам свободные остатки на счетах в иностранных банках и в небольшой части иностранные банкноты и монеты. К общим В. р. страны причисляются, кроме того, средства в иностранных валютах, принадлежащие коммерческим банкам, осуществляющим международные расчёты. Международный валютный фонд (МВФ), публикующий статистические данные о В. р. стран - членов Фонда, включает в состав официальных В. р. также суммы, внесённые в капитал Фонда в золоте, поскольку в пределах свободного остатка этих сумм каждая страна имеет право автоматически требовать необходимую ей иностранную валюту. С начала 1970 МВФ включает в состав официальных резервов специальные права заимствования (СДР).

В. р. создаются в каждой стране для покрытия временных превышений платежей над поступлениями по международным расчётам. Размеры необходимых стране В. р. зависят от размеров и частоты разрывов между расходом и приходом иностранной валюты. Наличие В. р. определяет так называемую международную ликвидность страны, то есть её способность бесперебойно производить платежи по внешним расчётам. Условно её определяют по соотношению В. р. с суммой импорта страны как главные статьи в международном платёжном обороте: снижение этого соотношения свидетельствует об ухудшении ликвидности и наоборот. Сопоставление общих В. р. всех капиталистических стран с суммой мирового импорта показывает, что с середины 1950-х гг. общая международная ликвидность снижается, поскольку темп роста В. р. значительно отстаёт от роста мировой торговли. Однако при этом ликвидность одних стран улучшается, а других - ухудшается, в связи с чем возникла проблема международной ликвидности. Резкие колебания в распределении В. р. между капиталистическими странами отражают действие закона неравномерного развития капитализма. После 2-й мировой войны 1939-45 В. р. капиталистических стран увеличились с 53,1 в 1948 до 76,6 млрд. долларов в 1968, то есть на 43\%, а обороты по внешней торговле выросли за тот же период со 114,1 до 437,6 млрд. долларов, то есть почти в 4 раза. В. р. США, составлявшие в 1948 24,4 млрд. долларов (в золоте), снизились на конец 1969 до 16,9 млрд. долларов (в том числе 11,8 млрд. долларов в золоте). За тот же период В. р. капиталистических стран континентальной Европы увеличились с 6,1 до 35,4 млрд. долларов. Сокращение В. р. США обусловлено дефицитностью их платёжного баланса, оно резко ухудшает международные валютные позиции США и ставит доллар под угрозу девальвации.

В социалистических странах В. р. используются для планомерного регулирования внешнеэкономических связей и денежных расчётов с капиталистическими странами. Для взаимных расчётов В. р. этим странам, как правило, не требуются, поскольку получаемые каждой социалистической страной от др. социалистических стран товары и услуги оплачиваются ею поставками товаров и услуг. Однако в отдельных случаях В. р. используются социалистическими странами для предоставления кредитов др. социалистическим странам в золоте или иностранной обратимой валюте.

М. Г. Поляков.

принадлежащие казначействам и центральным банкам запасы золота в слитках и монетах, средства в иностранных валютах на счетах банков за границей и иностранные банкноты и монеты. Страны - члены Международного валютного фонда (См. Международный валютный фонд) (МВФ) включают в сумму своих З. р. также свободный остаток лимита, в пределах которого они пользуются безусловным правом истребовать у Фонда иностранную валюту. Общая сумма этого лимита определяется размером взноса страны золотом в капитал Фонда в счёт своей квоты, а с начала 1970 - сверх того ещё установленной для страны суммой её участия в специальных правах на получение валюты в Фонде. З. р. выполняют в основном функции запасного фонда международных платёжных средств и используются в необходимых случаях для покрытия дефицита платёжного баланса, а также для интервенции на валютном рынке в целях поддержания курса национальной валюты страны. З. р. страны не представляют собой постоянной величины. Оптимальным является поддержание их на уровне, обеспечивающем внешнюю ликвидность, т. е. способность страны своевременно, без перебоев погашать причитающиеся др. странам платежи. Истощение З. р. свидетельствует о неблагоприятном валютном положении страны. Относительное же сокращение общей суммы З. р. стран капиталистического мира по отношению к совокупной стоимости их импорта, являющегося основной статьей использования резервов, характеризует в известной мере состояние международной ликвидности, которая, по данным МВФ, за послевоенные годы непрерывно ухудшается (см. табл.).

Резкое снижение уровня международной ликвидности вызвано в основном недостаточным притоком золота. Это связано с нерентабельностью его добычи в ряде стран при низкой официальной цене 38 долл. (до марта 1972-35 долл.) за тройскую унцию и скупкой вновь добытого золота и даже части золота из централизованных резервов промышленниками, тезавраторами и спекулянтами. В результате золотые резервы капиталистических стран в целом, возросшие к концу 1965 до 42,0 млрд. долл., снизились до 36,2 млрд. долл. на конец сентября 1971. Недостаточный рост З. р. и опасность дальнейшего снижения международной ликвидности вынудили участников МВФ под нажимом США пойти на создание искусственных международных резервных средств в форме специальных прав заимствования валюты в Фонде, которые не имеют самостоятельной стоимости или реального обеспечения и предназначены для урегулирования сальдо платёжных балансов и расчётов с МВФ. Общая сумма З. р. распределена между капиталистическими странами крайне неравномерно. В сентябре 1971 приходилось (в \%) на долю ФРГ 14, Японии 11, США 10, Италии, Франции и Швейцарии по 6, Великобритании и Канады по 4, а на все остальные страны всего 39. Доля золота в резервах стран также резко колеблется в зависимости от того, насколько их правительства поддавались нажиму США не предъявлять доллары к обмену на золото. В сентябре 1971 в З. р. Франции доля золота составляла 48\%, Швейцарии 44\%, Италии 43\%, ФРГ 24\%, Великобритании 16\%, Канады 16\%, Японии 5\%.

В СССР и др. социалистических странах З. р. являются частью народно-хозяйственных резервов, накапливаемых и используемых в плановом порядке в соответствии с интересами строительства социализма и коммунизма и повышения материального благосостояния народов этих стран.

М. Г. Поляков.

Состояние международной ликвидности промышленно развитых капиталистических стран и развивающихся стран

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

| Годы | Общая сумма | Сумма золото- валютных | Покрытие импорта золото- |

| | импорта, млрд. | резервов, | валютными резервами, \% |

| | долл. | млрд.долл. | |

| | |------------------------------------------------------------------------------------------|

| | | всего | в т.ч. золото | всего | в т.ч. золото |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1937 | 27,3 | 27,6 | 25,3 | 101 | 93 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1948 | 59,1 | 48,0 | 33,1 | 81 | 56 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1956 | 97,5 | 56,1 | 36,1 | 57 | 37 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1961 | 124,6 | 62,4 | 38,9 | 50 | 31 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1969 | 255,9 | 78,2 | 39,1 | 31 | 15 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1970 | 292,3 | 92,4 | 37,2 | 31 | 13 |

|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|

| 1971 | 347,1 | 129,8 | 39,2 | 36 | 11 |

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------